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sunways halten
23.05.2001
LB Baden-Württemberg
Die Analysten der LBBW bewerten die sunways-Aktie (WKN 733220) mit halten.
Das Konstanzer Unternehmen sunways stelle Solarzellen her. Hervorzuheben sei dabei die transparente POWER-Solarzelle. Darüber hinaus verkaufe sunways Komponenten zur Errichtung von Photovoltaikanlagen.
Im ersten Quartal 2001 habe sunways einen Konzernumsatz von 1,8 Mio. € erreicht. Damit habe das Unternehmen unter den Erwartungen für dieses Quartal gelegen. Vor allem aufgrund relativ hoher Materialaufwendungen und sonstigen betrieblichen Aufwendungen habe das EBIT minus 0,9 Mio. € betragen. Nach einem ausgeglichenen Finanzergebnis, nicht zuletzt durch die Anlage des Emissionserlöses sowie einer zugrundegelegten Steuererstattung, habe das Ergebnis nach Steuern noch bei minus 0,3 Mio. € gelegen.
Mit der Umstellung auf den Drei-Schicht-Betrieb und einer vollen Kapazitätsauslastung sei in der Solarzellenproduktion für das Gesamtjahr noch mit einem Umsatz von 10,6 Mio. € zu rechnen. Allerdings setze dies einen störungsfreien Produktionsablauf voraus, da ansonsten mit der vorhandenen Produktionslinie die Jahreskapazität nicht mehr erreicht werden könne. Im Bereich des Photovoltaiksystemgeschäftes sollte der Absatz nach einem schwachen ersten Quartal deutlich ansteigen. Der zum Börsengang angestrebte Umsatz von 11,5 Mio. € dürfte nur noch schwer erreichbar sein. Daher gehe man in diesem Sektor von einem Umsatz in Höhe von 9,2 Mio. € aus. Insgesamt reduziere man seine Umsatzschätzung somit auf 19,8 Mio. €. Der Markt der Solarzellenproduktion leide derzeit unter der Engpasssituation in der Waferherstellung. Dieses notwendige Ausgangsmaterial stehe nicht in ausreichender Zahl zur Verfügung. Daher seien die Preise spürbar nach oben gegangen. Es sei anzunehmen, dass diese Situation auch weiterhin anhalte. Damit dürfte die Materialaufwandsquote höher als ursprünglich erwartet ausfallen. Insgesamt sei damit zu rechnen, dass zumindestens in diesem Jahr sowohl das EBIT als auch das Ergebnis nach Steuern negativ ausfalle. Man prognostiziere den Gewinn je Aktie für das 2001 auf minus 0,03 € und für 2002 auf 0,04 €.
Nach einem fulminanten Börsenstart habe sich der Kurs zuletzt zwischen 10 € und 11 € eingependelt. Auf Basis des derzeitigen Bewertungsniveaus sehe man kurzfristig kaum Kurspotenzial. Des Weiteren sehe man vor dem Hintergrund des ersten Quartals einige Risiken in der Erreichung der ehrgeizigen Jahresplanung. Angesichts der längerfristigen Chancen des attraktiven Photovoltaikmarktes raten die Experten der LBBW dem spekulativen Anleger die Aktie zu halten.
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